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浪在门户领域战胜了雅虎，网易在邮箱领域战胜了雅虎和谷歌，百度在搜索领域战胜了谷歌。2003年，阿里巴巴推出了一个面向国内的C2C平台，叫作“淘宝网”，而淘宝网通过一年半的时间战胜了eBay。
所以2005年是一个中国互联网企业完胜全球互联网公司的非常关键的时间点，也正是在这个时间点上，发生了中国规模最大的一次投资。对马云来说，这是一个踌躇满志的时刻。他曾经讲过这样一段话：“收购雅虎中国真正的原因是阿里巴巴看到今后的电子商务绝对离不开搜索引擎，希望和雅虎的合作能够给电子商务注入新的概念和活力。我们将创造真正在全世界都很伟大的公司。”所以马云认为收购雅虎中国有可能让阿里巴巴走上一条伟大公司的道路，但实际上，这是马云创业历史上犯下的第二个错误。
雅虎以10亿美金收购阿里巴巴35％的股份，这意味着在2005年8月份，阿里的估值已经达到了28亿美金。28亿美金在当时的中国互联网是个什么概念呢？腾讯在2004年6月份上市，当时一共募集资金14。38亿港币，总市值52亿港币，这也是腾讯当时的市值。当时中国最大的新闻门户网站——新浪，在当时的市值又是多少呢？2006年1月，新浪的市值是12。7亿美金，也就是说新浪在2006年一季度的时候，它的市值只有阿里巴巴的一半左右。所以，这10亿美金一方面给了阿里一个非常大的现金红包，同时也意味着在这个时间点，阿里其实已经成为当时中国互联网领域估值最高的一个企业。
那么我们为什么会说，这么大的一个红包——10亿美金的现金，加上雅虎中国那么大的一个嫁妆，是马云创业史上犯下的第二个错误，甚至也是马云犯过的最昂贵的一个错误？
我们首先来看看马云和雅虎之间的关系。雅虎的创办人是一个华裔，叫杨致远。杨致远1968年出生，比马云小4岁，是斯坦福的博士生。1994年，他没读完博士，就创办了一个企业叫作“雅虎”。雅虎很快就在美国崛起，成为美国最大的搜索引擎和美国最大的新闻门户网站。
马云于1995年6月份第一次去美国的时候，第一次上了互联网，当时他上的网站就是雅虎网。他在雅虎网上搜中国电器，搜不到任何一家中国企业，他突然发觉：“中国企业为什么在整个雅虎网里面，没有任何足迹呢？”他认为通过电子商务，应该能够让中国企业走出去。这是“阿里巴巴”创业的一个起点——跟雅虎有关。
到1995年年底，杨致远第一次到中国。当时马云在外经贸部（对外贸易经济合作部）推广他的“中国黄页”。因为他是英语系毕业的，英语特别好，所以外经贸部派他去接待杨致远。接待杨致远三天是阿里和杨致远的第一次接触。
2005年年底，马云说服杨致远尽快来中国：“因为中国是全球人口最多的一个国家，电子商务非常薄弱，你可以把雅虎很多经验放到中国来。”所以雅虎在1998年5月就进入中国，开通了中文“雅虎”网站，这是中国的第一个新闻门户网站，当时雅虎提出的理念是“找到任何事、沟通所有人”。“找到任何事”是搜索概念，“沟通所有人”是门户概念，非常明确地点出了雅虎在中国要干的事。当时，雅虎很快就成了排名第一的中文门户网站。
后来中国人开始模仿它，模仿雅虎在中国做互联网。例如张朝阳做了“搜狐”，搜狐现在的英文名叫Sohu，但它早年的英文名叫Sohoo——雅虎的英文名叫Yahoo。一个是老虎，一个是狐狸。可以看到，中国第一个本土新闻门户网站，有着非常浓重的仿冒雅虎的痕迹。但是到1999年以后，随着新浪、网易、搜狐等中国本土新闻门户的崛起，雅虎迅速被排挤出第一阵营。第一，外国公司的成本很高，第二，在中国做新闻门户——新闻在中国是一个被管制的行业——有很多牌照问题解决不了，也有很多话题解决不了。于是雅虎很快没落，慢慢移出去了。
当年许多人使用雅虎的邮箱，但在邮箱领域，雅虎又遭到了丁磊的狙击。丁磊的163电子邮箱做得非常好，于是雅虎在邮箱领域被抢走市场，搜索方面又碰到李彦宏，李彦宏的百度又做得非常好。所以雅虎早年的很多优势，如它的门户优势、搜索优势、邮箱优势，都一一被中国的这些“小老虎”给吃光了，雅虎就剩下个骨架子了。
2003年，雅虎以1。2亿美金收购了当时中国的一个搜索引擎——周鸿祎的“3721”，然后请周鸿祎去当雅虎中国的总裁。周鸿祎是一个非常有创新能力和破坏能力的人，却跑到一个跨国公司，开始穿西装，打领带，天天准时上班，受不了。所以雅虎这种国际公司的文化，和周鸿祎这样的“野孩子”之间，矛盾又变得非常突出。
杨致远对雅虎中国已经束手无策，所以到2005年，他通过孙正义谈了一个协议，就是10亿美金收购阿里35％的股份，然后再把雅虎中国当作嫁妆送给阿里巴巴。于是，雅虎从此以后就占了阿里巴巴35％的股份。
之前我们说到孙正义，他投资了2000万美金给阿里巴巴，也占了其35％的股份——孙正义和雅虎，加在一起占了阿里巴巴70％的股份，成为阿里巴巴真正的投资人。这为阿里巴巴以后的VIE留下了一个重大的伏笔。
●接盘雅虎中国让马云犯下最昂贵之错
但为什么说马云既拿到了10亿美金的投资，同时又拿到了雅虎中国这样一个“嫁妆”，却会成为马云犯下的最昂贵的一个错误呢？
这是因为当他拿下雅虎中国之后的几年里，雅虎中国不但没有变好，反而变得更烂，变得越来越不重要，变成了阿里巴巴集团的一个鸡肋。
马云当年收购雅虎中国，肯定是想从雅虎获取些什么。那么，雅虎有什么呢？
雅虎有很多东西，第一，雅虎有非常好的门户经验；第二，雅虎靠搜索起家；第三，雅虎的邮箱依然非常好；第四，雅虎当年推出了一个IM产品，就是即时通讯产品，叫“雅虎通”，当时在美国也是排名前列的一个产品。
当时的马云肯定这样想：“我是做电子商务的，电子商务只是一个平台，那么我的流量从哪里来？流量需要从电子商务平台以外的整个社会导入。那么门户、搜索、邮箱、IM，都是导入流量的好办法，所以我收购雅虎中国是一个特别好的生意。而且雅虎中国还有很多国际化运营的经验，我们可以把美国、日本的经验，放到中国来，这可以帮助阿里巴巴的增长，帮助中国电子商务成长。”
为什么马云的这些如意算盘都没有成功呢？马云整合雅虎中国的失败原因有哪些呢？原因大概有三个。
第一，业务整合的失焦。雅虎有门户、搜索、邮箱以及IM，当这些东西一下子全部跑到阿里巴巴面前的时候，“阿里巴巴”就会问：“我先弄哪一个呢？”
雅虎中国的这些业务需要跟阿里巴巴内部进行融合。但是在2005年，阿里巴巴已经有自己的邮箱产品、战略搜索产品，也有自己的IM系统，这些全部都有了。那么阿里巴巴的这些“亲生儿子”和来自雅虎中国的业务究竟怎么进行整合，就变成了一个非常困难的问题。在很长时间里，雅虎团队和阿里巴巴团队之间的业务整合都没有完成，甚至可以说从来没有找到过一个聚焦点。
第二，雅虎中国的业务跟阿里巴巴的业务很难做整合。那怎么办呢？雅虎中国能不能独立发展呢？为此有段时间阿里巴巴派出了很多重要的高管，甚至有一次是派出了它的“参谋长”，也就是整个阿里巴巴集团高管里面最具有理论水平的一个人——曾鸣，去当雅虎中国的总裁，但这也不行。他主持了雅虎中国多次转型，先是定位于新闻门户，后来又专注于搜索。当社区消费行业起来的时候，阿里内部有个人出去创业，做了口碑网，马云还把口碑网收购了过去，将口碑网和雅虎中国捆绑到一起，希望能够形成一个业务模块，但后来也没有成功。所以，当雅虎和阿里巴巴本身的业务模块没有办法融合，马云希望雅虎能够独立发展的时候，虽然经过多次转型的努力，但最终还是失败了。
第三，团队磨合。雅虎是一个国际化的团队，2003年雅虎收购了周鸿祎的“3721”，请周鸿祎去当雅虎中国的总裁，但周非常不适应，一年多时间吵吵闹闹，后来阿里巴巴收购了雅虎中国，矛盾就转移到阿里团队和周鸿祎团队之间。他们之间闹到了什么地步呢？闹到后来雅虎在首页上公开谴责已经离职了的周鸿祎。可见当时两个团队之间的磨合非常困难。
再举个例子，在阿里巴巴刚刚收购雅虎的时候，曾经有一次把整个雅虎团队、大概几车厢的人拉到了杭州，希望能够把阿里巴巴的企业文化灌输给这些人。但是结果呢？也是非常失败。
这个表面看上去光鲜亮丽的并购案，最后酿出来的是两个大的苦果：
第一个苦果是，从此以后马云在股权意义上失去了对阿里巴巴的控制，70％的股权给到了孙正义和雅虎。
第二个苦果是，当年的嫁妆——雅虎中国，最后却变成了阿里巴巴集团的一个大鸡肋。
到了2012年的时候，马云想重新获得阿里巴巴在资本上的主导权——获得主导权以后它就可以整体上市。为了获得这个主导权，阿里巴巴和雅虎之间，发生了一场非常大的争斗。最后阿里巴巴花了76亿美金才收回雅虎手上21％的股份——它当时让出去35％的股份，融到了10亿美金，现在花76亿美金，却只拿回了21％的股份。
所以我们说，这是马云所犯下的一个非常昂贵的错误。
马云在2011年9月曾经讲过一段话，他说：“在中国雅虎上我们的确犯了很多的错误，但如果回到过去，我们还会买下‘雅虎中国’吗？是的，我们还会买！但我们会以这种方式吗？不，我们不会了，我们会用更聪明的方法。我没有任何并购经验，尤其是并购互联网公司。我觉得现在的互联网公司都应该好好想想，能从雅虎的事情中学到什么。如果我们不从别人的错误中学习，迟早有一天也会受到同样的挑战。”
这一段话中有两层意思，第一层意思是，马云在收购“雅虎”的过程中犯了很多的错误。第二层意思是，假如回到过去，马云还会不会买雅虎呢？他说我们当年还是会买雅虎，但是会以一种更聪明的方式买雅虎。
其实这里面有一个非常好的、值得大家思考的问题，即：如果回到2005年8月，阿里巴巴和马云是否真的存在一种更聪明的方式去买雅虎？马云的对手、雅虎的杨致远，他也是全世界智商最高的一个华人企业家，所以马云是在跟一个聪明人打交道。当马云用更聪明的办法时，对方会不会有一个更聪明的对策呢？
所以说，商业就是一个非常有趣的游戏，你永远没有办法回到过去。但有一点看来是确定的，那就是：在商业的世界里，免费的午餐往往是最昂贵的！
第三章 孰优孰劣，如何取舍
●孰优孰劣：阿里的花名or腾讯的英文名
当年和马云一起创办阿里巴巴的人就是在湖畔花园里面的“十八罗汉”。他们这些人能够聚在一个房间里面，其实不是一个马云选择的结果，而是只要谁愿意跟着马云干，愿意每个月拿600块钱工资，就能坐在那个房间里。所以这一拨人基本